强势V崽，无惧大盘走弱

核心观点：中性偏空  基本面：兰炭上涨，电石企稳反弹，乙烯价格继续下滑。PVC供应回升至80.69%相对高位，传上游50万吨装置停车2周，陕西金泰已出料，但尚未量产。从贸易商及厂家签单来看，上周出口表现不错，关注台塑涨价30美金之后国内出口情况。盘面受宏观因素影响及资金面影响反弹，关注交易现实机会。

策略：01空单持有。

月差：中性偏弱  大库存、弱基差下月差较弱。

原料支撑：电石法偏多  乙烯法偏空  1）乌海电石报2750元/吨，涨100。2）兰炭中料报980元/吨，较上周涨40；6200K块煤涨40报883元/吨。3）乙烯降5报856美元/吨。

供给：偏空  国内开工高位。整体开工率为80.69%，环比提升3.36个百分点；其中电石法PVC粉开工率为80.83%，环比提升4.9个百分点；乙烯法PVC粉开工率为80.27%，环比下降1.26个百分点。西北大厂计划外检修两周。金泰30万吨PVC已出少量产品。

需求：中性  1）下游制品开工中位：管材开工率50.94%（+2.50%）；型材开工率48.33%（+0.56%）；2）出口：上周出口好转，台塑报价涨30，关注国内出口情况；3）产业链小幅去库。

利润：中性偏多  利润低位。电石一体化吨利-559元，山东外购电石法吨利-450元；华北乙烯法利润410元/吨。西北综合利润-91元/吨，华北综合利润-223元/吨，含氯综合利润132；双吨价差2824元，低位反弹。

宏观：中性  4月金融数据公布；近期计划发行超长国债，主要围绕推动社会发展和数字经济发展两大类，具体包括人工智能大模型、数据要素可信空间建设、数据安全建设、数字政府、数字城市、普惠算力等多个方面。基建、地产并未涉及过多。

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