PVC行情多方因素利空价格继续回落

　　近日，受市场供应面有一定提升以及下游接货不佳影响，pvc行情转入跌势。pvc期货偏弱震荡，对现货市场价格形成一定打压，市场价格承压下跌。此外，期现货价差再创新高，高达570元/吨左右。由上图可以看出，进入2019年四季度，pvc期限价差逐渐扩大，基本维持在500-600元/吨之间，而期货价格远远低于现货价格，超出正常范围。因此单从期现价差方面看，后期将逐渐修复步入正轨，现货大幅下降的可能性偏大。

　　期货面来看，截止12月25日，大连期货pvc2005合约高开低走，开6535，极高6535，极低6480，收盘报6495，跌15，跌幅0.23%。交易量报140420手，持仓量增加3942手至443094手。技术上看，kdj指标继续向下发散，macd指标绿柱进一步伸长，sar指标出现做空信号，显示空方力量有所增强，预计短期内pvc期货维持偏弱震荡为主。上方关注6700一线压力，下方关注6400一线支撑，操作上，建议空单可继续持有，谨慎操作。

　　现货方面来看，pvc生产厂家检修完成，开工较好，供应面将有一定增加，另外个别企业有新增产能预期，例如鄂尔多斯氯碱等;市场货源偏紧状态得到缓解，部分贸易商降价出货，偏空心态浓厚;下游接货不佳，基本维持刚需，此外据了解，河北河南等地区受环保检查影响，开工偏低，个别地区基本停工。

　　综上所述，预计短期内pvc行情维持偏弱调整为主，后期部分地区市场存大幅降价的可能，幅度在300元/吨左右。后市仍需随时关注宏观面、期货走势、国家政策以及下游接货等方面的影响。