宏源工业硅周报：缺乏利好支撑，硅价持续低位徘徊20240514

主要逻辑：

Ø成本端：五六月份西南产区将转入平丰水期，电力成本显著下移，成本端支撑将有所减弱。

Ø供给端：新疆地区前期检修企业复产，叠加技改后日产提升，产量攀至高位；四川地区已步入平水期，部分企业观望转入丰水期后复产，云南地区当前在产硅厂基本集中在保山地区，德宏等地停产硅厂5月暂无复产计划；工业硅产量整体维持增量趋势。

Ø需求端：下游采购整体较为一般，整体成偏弱趋势。光伏终端需求向好，但产业链整体维持弱势格局，硅片厂家受库存拖累大面积亏损，部分有减产计划，成本端的坍塌则使得电池片跟跌，组件端支撑亦不足，硅料库存持续攀升，价格持续下跌，部分多晶硅厂家有检修计划，新增产能爬坡增减相抵后，预计5月多晶硅产量增幅有限；有机硅进行一轮下调报价后，下游采买有所好转，但随着新增产能涌入，预计过剩格局进一步加剧，市场以持稳为主。 

Ø库存：供强需弱，硅厂厂库止降回升。 

本周观点：

随着平丰水期来临，工业硅供给端增量预期较强，需求端则暂无明显好转预期，且随着期货仓单陆续流入现货市场，施压盘面，硅价继续承压，缺乏回弹动力，预计短期硅价持续低位，期货主力合约运行区间11,000-12,500元/吨。

风险因素：宏观风险，硅厂意外减产。

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来源：宏源期货有限公司