宏源PX&PTA周报：装置检修仅能带来短暂的提振，需求颓势难改20240513
2024-05-13装置检修仅能带来短暂的提振，需求颓势难改
周内PX继续下探。因地缘政治溢价收窄，且全球需求担忧发酵，五一假期期间国际油价跌幅明显，进而PX成本支撑塌陷。海内外装置变动较大，使得PX开工未能按预期重返高位。集中的产能损失抵消假期期间装置回归产生的供应压力。而海外同样有装置降负和计划外短停，使得亚洲PX开工也未能达到如预期高位。
周内PTA延续下行。价格围绕供应收紧和成本支撑减弱博弈，但聚酯端出现计划外的停产，基本面没有利多支撑，价格顺势而下。本轮PTA装置检修的主因是PTA加工费偏低且部分企业配套装置年 检，但PTA装置检修计划对行情提振效果一般。当前的加工费情况，仅 有2019年后投产的大型装置可盈利，预计后续会有老旧装置出现计划外检修。
后市展望
原油方面：汽油需求依然偏低，市场对夏季需求高峰期来临保持谨慎，仍有回调的可能。PX方面：国内PX检修及重启进程均沾，静待浙石化及东营装置变动兑现，进入PX期货首 个交割期，PX商谈情绪偏谨慎。PTA方面：华南一套250万吨PTA装置重启，华东一套330万吨PTA装置或将于5月中旬检修。聚酯方面：成本下行叠加下游终端生意季节性走淡，市场信心再次受挫。
综合来看，PTA偏弱运行，运行区间5650-5850元/吨；PX低位整理，运行区间8250-8450元/吨。
策略推荐：保持观望。
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